En el Q1 el mercado ha vivido el peor enero y la mejor recuperación de su historia. La volatilidad e incertidumbre ha aumentado digan lo que digan los Ãndices. VIX cerró en 14 en marzo. La FED con el QE ha originado precios altos sin crear un efecto de riqueza que se pueda transmitir a la economÃa real. Esto junto con la apreciación del dólar es un riesgo que nos acercó a considerar la recesión.
Como anticipamos, el SP500 se ha puesto positivo en el año con poca participación de grandes capitales. La correlación con el petróleo ha disminuido y espero que el dólar se mantenga en rango bajista ayudando a las empresas americanas con sus exportaciones. Concluyo que la FED, no va a permitir que estemos sobre-comprados ni sobre-vendidos hasta que digiera más data. ¿Cuánto podrá aguantar la FED?
Ahora despues de subir casi un 14.6% en 51 dÃas es posible que el mercado ceda parte de lo recuperado para consolidar en estos niveles. Los Bears tienen ahora un risk/reward favorable hasta la zona de 2075 en el SPX.
Recordemos que nadie sabe con certeza los futuros precios del mercado.
Saludos,
Mario
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